银行间市场资金面趋缓“放水”传闻四起

　　周三，间市场短期资金供给继续改善，资金紧张局面进一步缓解，但跨年跨春节等中长期限资金仍显紧俏，机构流动性预期较为谨慎。鉴于通胀低企、年底资金需求上升，市场对央行 “放水”预期强烈，市场上传闻四起。

　　市场资金面自周二午后缓和的势头在周三得以延续。

　　银行间质押式回购市场上，交易员反映隔夜、7天短期资金供给继续改善，机构需求基本上都得到满足。不过，跨年资金依然较为紧俏。从回购利率走势上看，昨日各期限回购利率多出现小幅上行，其中短端的隔夜、7天品种分别上涨1bp、7bp至2.68%、3.64%，而中等期限的14天和21天品种涨幅分别达到29bp、16bp，1个月到3个月等跨年底或跨春节品种利率波动不大，但整体仍运行在5%以上的高位。

　　进入12月以来，货币市场中长期限资金一直较为紧俏，显示机构对年底资金面态度谨慎。年底机构考核、节假日备付等因素使得资金面存在传统季节性的压力，往往易紧难松，而在持续火热的背景下，每月批量对资金面的扰动较明显，再加上央行9月份给予部分国有大行的5000亿元mlf资金即将到期，更增添了年底前资金面的不确定性。而从流动性供给层面来看，公开市场已无到期资金，增长持续乏力，这使得市场对于央行“放水”的期盼不断增强。

　　值得一提的是，周三午后银行间市场传闻四起，多数指向央行“放水”一类话题，侧面反映出市场对于货币政策放松的预期十分强烈。

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