能快速赚钱的工具在下跌过程中也会让损失成倍的增长。缺乏经验的客户，在下跌的过程中势必会产生恐慌性的卖盘，这就是这两天股市每天震荡幅度超过100点的一个重要原因。
中国社科院研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，市场的这一轮与融资业务的大幅度增长有密切的关系。
尹中立表示，今年年初，两市融资的余额才3000亿，而现在已经突破了1万亿，在很短的时间内融资业务大幅增长就意味着很多客户是通过融资的方式买股票的。
尹中立强调，需要注意的是，融资业务过快增长必然会隐含一定的风险。因为中国的很多客户没有融资交易的经验，所以在上升的过程中，就倾向于不断地加杠杆以便快速获利；但是反过来，能快速赚钱的工具在下跌过程中也会让损失成倍的增长。缺乏风险经验的客户，在股市下跌的过程中势必会产生恐慌性的卖盘，这就是这两天股市每天震荡幅度超过100点的一个重要原因。
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融资余额破万亿 谨防杠杆伤己
仅仅四周时间，两市融资余额便从7575亿起步迈过了万亿关口，同期上证综指也从2452点一度上探至3189点。指数走得“更快、更高”显示了融资杠杆带来的助涨一面，但本周连续两日百点幅度的大起大落也让投资者认识到了杠杆资金“助跌”的一面。
今年11月24日是券商爆发的第二日，融资资金一改前几月的平稳涨势，日买入额从前一交易日的576亿一夜跳至1049亿，日均维持在超14%的高位：融资资金变得好动了。
而对于融资资金缘何突然变得好动了，一位老股民对《第一日报》称：“以前得挑，挑、挑时间。挑错一个就会被套，现在都不用挑，直接进去就涨。”
可见，行情的火爆使得融资资金能够迅速看见收益，投资的收割期大为缩短。而高换手率还有另一原因，“这里面有换仓的影响，原来的几千亿融资集中在中小盘股里，风向变了这部分资金也会往蓝筹挪，一买一卖换手就上去了。”一人士称。
由于杠杆的存在，融资资金的换仓加剧了中小盘股的抛压，同时助推蓝筹上涨，加剧了行情的转变。近两日的百点震荡行情越发显示杠杆所具有的“杀跌”威力。以指数为例，本周一该指数还高居所有板块前列大涨5.18%，至周二便旋即暴跌5.06%，为全年最大单日跌幅。
值得一提的是，盘中该指数连同指数等均曾一度翻红，大盘蓝筹主导下的上证综指跟着上演过山车走势。
一通过分级加杠杆的投资者向记者感叹：“亏钱来得快了一些，大盘翻红的时候买了折价基金打算做反向套利，3.5%的折价做缓冲垫，没想到一下午就跌穿了。”
从“牛市”到“满仓踏空”，再到“结构性熊市”，“不赚钱”的抱怨挡不住股民对杠杆的跃跃欲试。统计显示，今年8~11月间，两融账户数从190多万户涨至256.6万，增加三分之一。月数更是连续6个月呈加速势头，仅11月便有超21万个人开通两融功能。（第一财经日报）
